📊 五维评分
确定性
45
展开子因子
date confirmed
· 15
系统计算的官方确认度，维持原值
policy backing
· 70
韩国延长中国团客免签至年底有官方表态，但无具体执行细则，政策力度中等
historical accuracy
· 50
历史上免签政策对出境游有短期提振，但受地缘、运力等干扰，兑现率约50%
紧迫性
25
展开子因子
days to catalyst
· 5
系统计算的距催化天数评分，维持原值
pre event drift
· 45
暑期旺季临近，部分航空旅游股已有小幅异动，但整体未充分定价
空间
60
展开子因子
market size
· 70
中韩航线年客运量约千万人次，免税及旅游服务市场数百亿，影响中等偏大
revenue impact
· 55
对航空、旅行社营收有直接拉动，但占标的整体营收比例有限，约5-15%
sentiment potential
· 55
出境游复苏是市场关注主题，但韩国线非唯一焦点，情绪发酵空间一般
清晰度
92
展开子因子
ticker specificity
· 100
系统计算的标的明确度，维持原值
chain transparency
· 85
从免签→赴韩团客增加→航空/旅游/免税受益，传导链条清晰
抗风险
50
展开子因子
valuation safety
· 50
系统计算的估值安全边际，维持原值
event failure cost
· 40
若复苏不及预期，航空旅游股可能回调10-20%，下行风险中等偏高
liquidity risk
· 60
系统计算的流动性风险，调整至0.60，因标的均为A股大盘股，流动性尚可
⚖️ 利多 vs 利空
利多 (2)
政策明确支持：韩国延长中国团客免签至年底，有官方表态背书
依据：韩国政府已宣布延长免签政策至2025年底
标的清晰可交易：3个标的均有明确A股代码，产业链传导逻辑透明
依据：中国国航、众信旅游、中国中免均为可交易标的
利空 (2)
催化日期未定：无具体执行日期，紧迫性低，事件兑现时间不确定
应对：暑期旺季临近可能自然形成催化窗口，但需等待官方细则
事件落空风险：地缘摩擦或航班运力不足可能导致复苏不及预期
应对：分散配置航空、旅游、免税标的可部分对冲单一风险
📈 关联标的 (3)
中国国航
601111.SH
A
需关注航班恢复节奏
★★☆☆☆
6.14
众信旅游
002707.SZ
A
需验证韩国线恢复速度
★★☆☆☆
5.11
中国中免
601888.SH
A
韩国免税业务占比待核实
★★☆☆☆
57.66